корпоративный иностранный

Оценка практики корпоративного управления English форум новости подборки репортажи рейтингиисследованияконференцииизданиябазы данныхмагазин агентство карьера в РА пресс-релизы группа Эксперт Главная / Исследования / Оценка практики корпоративного управления Оценка практики корпоративного управления 59 ведущих эмитентов России В рамках проекта "Рейтинг корпоративного управления" рейтинговое агентство "Эксперт РА" совместно с Российским институтом директоров провело исследование уровня корпоративного управления 59 ведущих российских эмитентов. В исследовании приняли участие все компании, ценные бумаги которых (как акции, так корпоративный иностранный облигационные займы), включены в котировальные листы "А" (первого и второго уровня (А1, А2)) корпоративный иностранный "Б" двух ведущих российских бирж (Московской межбанковской валютной биржи корпоративный иностранный биржи РТС). Исключениями стали пять российских эмитентов (ОАО "Объединенные машиностроительные заводы", Концерн "Силовые машины", ОАО "Тюменская нефтяная компания", ОАО "Сибнефть", ОАО "ЮКОС"), которые в течение 2003 года, либо на сегодняшний момент участвуют в крупных сделках по слиянию. Результаты исследования представляют собой дистанционную оценку сложившихся по итогам 2003 г. систем корпоративного управления компаний на основе разработанной консорциумом "РИД-Эксперт РА" методики. В процессе оценки участниками консорциума были использованы следующие публичные источники: официальный интернет-сайт компании; ежеквартальная отчетность компании за последние два квартала, предшествующие моменту присвоения рейтинговой оценки; годовой отчет компании; ленты новостей информационных агентств, являющихся уполномоченными агентствами ФКЦБ России; другие открытые источники информации, в том числе публикации в СМИ, презентации представителей компании корпоративный иностранный пр. Полученные результаты были систематизированы корпоративный иностранный представлены в виде карты корпоративного управления (Рис.1). Карта корпоративного управления представляет собой матрицу, состоящую из девяти столбцов корпоративный иностранный шести строк. Столбцы отображают основные компоненты, на основе которых были выявлены сильные корпоративный иностранный слабые стороны систем корпоративного управления. Пересечение строк корпоративный иностранный столбцов матрицы (ячейка матрицы) содержит информацию о количестве компаний, соответствующих определенному уровню корпоративного управления по каждому из исследуемых компонентов. Таблица. Карта корпоративного управления Компонент 1. Права акционеров (23 показателя). В рамках компонента 1 были проанализированы показатели, характеризующие права акционеров, закрепленные в уставе корпоративный иностранный во внутренних документах общества. К ним относятся: наличие ограничений на приобретение корпоративный иностранный продажу акций общества, концентрация прав собственности, объем и сроки предоставления информации акционерам о проведении годового собрания, право на получение дивидендов, наличие общедоступного Кодекса корпоративного поведения. Компонент 2. Существенные корпоративные действия (5 показателей). К данному компоненту относятся показатели, характеризующие риски акционеров при осуществлении компаниями существенных корпоративных действий, в частности при проведении дополнительных эмиссий акций, утверждении советом директоров крупных сделок, при слияниях, поглощениях корпоративный иностранный реорганизации общества. Компонент 3. Совет директоров (17 показателей). Показатели компонента отражают состав, порядок работы, функции совета директоров в акционерных обществах. Среди показателей наибольшее влияние на оценку компонента оказывают: наличие в совете директоров независимых директоров корпоративный иностранный представителей миноритарных акционеров, количество корпоративный иностранный форма проведения заседаний, порядок работы комитетов при совете директоров. Компонент 4. Исполнительные органы общества (5 показателей). Показатели компонента отражают состав, порядок работы, функции исполнительных органов акционерного общества. При этом оцениваются внутренние положения, регламентирующие деятельность исполнительных органов, подотчетность исполнительных органов совету директоров общества, взаимосвязь между вознаграждениями корпоративный иностранный результатами деятельности общества. Компонент 5. Система контроля за финансово-хозяйственной деятельностью общества (15 показателей). Оценка данного компонента проводилась на основе полу- ченной информации о процедурах контроля за деятельностью общества, причем как внешней - аудитором (независим ли аудитор, осуществляется ли выбор аудитора на конкурсной основе), так корпоративный иностранный внутренней - создан ли комитет по аудиту, какие существуют процедуры внутреннего контроля в обществе. Компонент 6. Уровень раскрытия нефинансовой информации (7 показателей). Компонент состоит из показателей, отражающих уровень раскрытия информации о структуре собственности корпоративный иностранный основных акционерах эмитента, о составе корпоративный иностранный деятельности совета директоров корпоративный иностранный исполнительных органов общества. Предоставление сообществу внутренних корпоративных документов, отвечающих за информационную прозрач- ность корпоративный иностранный использование инсайдерской информации. Компонент 7. Уровень раскрытия финансовой информации (4 показателя). Компонент состоит из показателей, отражающих уровень раскрытия информации финансово- хозяйственной деятельности компании, в частности публикации бухгалтерских балансов, аудиторского заключения, корпоративный иностранный также сведений о проведенных крупных финансовых сделках. Компонент 8. Оценка общей дисциплины раскрытия корпоративный иностранный доступности информации (5 показателей). В рамках данного компонента оценивается дисциплина раскрытия и публикации ежеквартальных отчетов, годового отчета, корпоративный иностранный также качество интернет-сайта компании, пресс-релизов. Компонент 9. Деятельность акционерного общества в интересах "иных заинтересованных сторон" корпоративный иностранный корпоративная социальная ответственность (9 показателей). В данный компонент входят показатели, отражающие наличие у компаний реализованных проектов корпоративный иностранный программ по социальной защите своих сотрудников, спонсорских и благотворительных проектов по месту деятельности, программ по защите окружающей среды корпоративный иностранный др. По итогам анализа показателей вышеперечисленных компонентов были выявлены сильные и слабые стороны систем корпоративного управления российских акционерных обществ. Сильные стороны: документально закрепленные положения о практике следования компаниями Кодекса корпоративного поведения, разработанного под руководством ФКЦБ, корпоративный иностранный также инициативы эмитентов по разработке собственных кодексов корпоративного поведения; своевременное предоставление акционерам пакета документов корпоративный иностранный другой надлежащей информации, посвященной проведению годовых корпоративный иностранный внеочередных собраний; совершенствование состава совета директоров корпоративный иностранный расширение его полномочий; существенное улучшение качества раскрываемой финансово-экономической информации многими компаниями, равнодоступность предоставляемой информации, как для отечественных, так корпоративный иностранный для иностранных акционеров. Слабые стороны: недостаточная информационная прозрачность действий органов управления; высокая концентрация прав собственности корпоративный иностранный слабая дивидендная политика; риски, относимые к проведению существенных корпоративных действий; низкая эффективность контроля за финансово-хозяйственной деятельностью; низкий уровень корпоративной социальной ответственности. Сильные стороны 1. Следование нормам Кодекса корпоративного поведения, инициативы компаний. После принятия Кодекса корпоративного поведения, разработанного под эгидой ФКЦБ при участии широкого круга российских корпоративный иностранный зарубежных экспертов всем отечественным эмитентам было рекомендовано (распоряжение ФКБЦ России от 18.06.2003 г. № 03-1169/р "Об утверждении Методических рекомендаций за соблюдением акционерными обществами положений Кодекса") обязательное соблюдение его основных норм, особенно это коснулось акционерных обществ, ценные бумаги которых включены в котировальные листы А "первого" корпоративный иностранный "второго" уровней. Исследование показало, что уже сейчас компании стремятся выйти на новый корпоративный иностранный более качественный для себя уровень корпоративного поведения, не только следуя рекомендациям ФКЦБ, но корпоративный иностранный проявляя собственную инициативу. По итогам 2003 года собственный кодекс приняли уже 17 компаний корпоративный иностранный еще восемь находятся на стадии разработки. Особенно следует отметить документально закрепленные положения о практике следования компаниями Кодекса корпоративного поведения публично публикуемых в годовых и ежеквартальных отчетах, корпоративный иностранный также на интернет-сайтах обществ. 2. Своевременное предоставление акционерам пакета документов корпоративный иностранный другой надлежащей информации, посвященной проведению годовых и внеочередных собраний. Большинство из ведущих российских эмитентов соблюдают законодательство РФ по выполнению обязательств перед акционерами относительно сроков проведения, удобства места корпоративный иностранный времени, корпоративный иностранный также предоставления документов к годовым собраниям акционерам. При этом некоторые компании, как, например, ОАО "Мосэнерго", размещают данную информацию на интернет-сайтах. 3. Совершенствование состава совета директоров корпоративный иностранный расширения его полномочий. Ввод в состав совета директоров независимых директоров (не являющихся аффилированными лицами общества) корпоративный иностранный увеличение количества представителей миноритарных акционеров становится общепринятой практикой. Если еще несколько лет назад состав совета директоров почти полностью пересекался с исполнительными органами, то к настоящему времени 25 из 54 компаний имеют независимых директоров и представителей миноритарных акционеров. В 11 компаниях при советах директоров были созданы комитеты по вознаграждению корпоративный иностранный аудиту, корпоративный иностранный еще 4 компании намерены создать подобные комитеты. 4. Существенное улучшение качества раскрываемой финансово-экономической информации. С каждым годом уровень раскрытия информации российскими компаниями улучшается. Теперь, чтобы иметь реальное представление о деятельности компании, достаточно открыть интернет-сайт общества, на котором регулярно размещаются ежеквартальные отчеты корпоративный иностранный другие новостные сообщения. При этом вся раскрываемая информация равнодоступна как для российского, так корпоративный иностранный для иностранного сообщества. Наиболее "открытыми" в данном контексте стали 9 эмитентов, получившие высокую оценку за степень раскрытия финансовой информации (в т.ч. компании связи "Волгателеком", "Дальсвязь", "Ростелеком", ЮТК, корпоративный иностранный также "Аэрофлот", "Газпром" и др.) корпоративный иностранный предоставляющие бухгалтерскую отчетность по форме МСФО. Оценка 29 предприятий была средней корпоративный иностранный выше средней, большинство из них составили энергетические компании корпоративный иностранный компании связи. Слабые стороны 1. Недостаточная информационная прозрачность деятельности органов управления. Проведенное исследование выявило недостаточный уровень раскрытия информации по компоненту 4 - Исполнительные органы общества. Из 54 компаний у 21 деятельность исполнительных органов оказалась нерегламентируемой или непрозрач- ной. Формализованные процедуры подотчетности исполнительных органов общества, отвечающих за обязанность коллегиального исполнительного органа предоставлять регулярно, своевременно корпоративный иностранный полноценно совету директоров всю существенную информацию о деятельности общества, наличие документально закрепленной зависимости вознаграждения членов исполнительных органов от результатов деятельности общества, корпоративный иностранный также ряд других процедур существуют лишь у 10 эмитентов. Среди них такие компании как "Аэрофлот", "Ростелеком", ЮТК, "Дальсвязь" корпоративный иностранный другие. Вместе с тем, раскрытие информации о деятельности совета директоров также остается на невысоком уровне. 30 акционерных обществ имеют оценку "средний" корпоративный иностранный ниже, 14 оказались совсем непрозрачны для исследования. Наиболее часто в своих публи чных документах компании приводят только состав совета директоров, не раскрывая информации о профессиональном опыте, биографических данных каждого из них (например, компании "Мечел", "Интерурал" корпоративный иностранный др.). При этом у многих компаний остаются закрытыми протоколы заседаний совета директоров ("Татметалл", "ВТЗ" корпоративный иностранный др.). 2. Высокая концентрация прав собственности корпоративный иностранный слабая дивидендная политика. Во многих акционерных обществах концентрация акционерного капитала слишком велика. И это может оказывать негативное влияние на соблюдение прав миноритарных акционеров на участие в управлении обществом. Так, 27 из 31 компании со средней корпоративный иностранный ниже средней оценкой имеют сверхвысокую концентрацию. Недостаточно активная политика проводится обществами корпоративный иностранный по выплате дивидендов. Многими акционерными обществами за весь период их функционирования дивиденды вообще не выплачивались (среди них - одно из крупнейших российских металлурги ческих предприятий по выпуску трубной продукции - Выксунский металлурги ческий завод). А те предприятия, которые осуществляют выплаты дивидендов, не всегда выплачивают их в установленные сроки корпоративный иностранный не всегда обозначают во внутренних документах, какая доля чистой прибыли идет на их выплату. 3. Риски, относимые к проведению существенных корпоративных действий. При реализации существенных корпоративных действий, к которым были отнесены процессы слияния, поглощения или реорганизации, компании должны следовать правилам по соблюдению прав миноритарных акционеров. Так, например, во внутренних документах общества должны быть закреплено следующее: обязанность приобретателя более 30% акций общества предложить акционерам продать принадлежащие им обыкновенные акции общества (эмиссионные ценные бумаги, конвертируемые в обыкновенные акции) или указание срока, в течение которого определяется цена выкупа акций у миноритариев или коэффициент обмена акций в случае слияния, поглощения или реструктуризации компании. Но таким принципам следуют лишь немногие, среди них особо можно выделить "Газпром" корпоративный иностранный "Дальсвязь", которые публично предоставляют такие документы. Кроме того, на наш взгляд, увеличиваются риски нарушения прав акционеров при наличии у общества значительных объемов объявленных акций, таких как в компаниях "Мегафон", ЛМК корпоративный иностранный др. 4. Низкая эффективность контроля за финансово-хозяйственной деятельностью. Несмотря на проводимые компаниями мероприятия по совершенствованию эффективности систем контроля, общая оценка данного компонента довольно низка. До сих пор некоторые эмитенты пользуются услугами личных внешних аудиторов (7 из 54 компаний), а процедуры назначения внешнего аудитора на конкурсной основе (тендер) придерживаются только 17 предприятий. В состав ревизионных комиссий входят в основном сотрудники обществ, службы внутреннего контроля действуют лишь у 14 компаний, и часть из них подотчетна только исполнительным органам общества. 5. Низкий уровень корпоративной социальной ответственности. Пока еще российский бизнес не чувствует свою ответственность перед обществом. Лишь некоторыми осуществляется благотворительная корпоративный иностранный спонсорская помощь, и то по месту нахождения общества. Положения же по социальной политике разработаны и приняты к осуществлению единицами. Остается насущной корпоративный иностранный проблема отношения предприятий по защите окружающей среды, так международный сертификат на соответствие стандарту ISO 14001 "Системы управления окружающей средой. Требования и руководство по применению" был вручен только двум из 54 исследованных российских компаний. Список компаний, исследованных для составления карты корпоративного управления ОАО "Дальсвязь" ОАО "ЛУКОЙЛ" ОАО "РТК-Лизинг" ОАО "Парнас-М" ОАО "НАК Азот" ОАО "Северский трубный завод" ОАО "Татметалл" ОАО "Стойленский ГОК" ОАО "Выксунский металлургический завод" ОАО "Мечел" ОАО "Сургутнефтегаз" ОАО "Татнефть" ОАО "Балтика" ОАО "Калина" ОАО "Ростелеком" ОАО "Свердловэнерго" ОАО "ГМК Норильский никель" ОАО "РИТЭК" ОАО "Мегафон" ОАО "ММК" ОАО "РБК" ОАО "Уралсвязьинформ" ОАО "Невинномысский азот" ОАО "Вимм-Билль-Данн" ОАО "ЛМК" ОАО "Находкинский нефтеналивной морской торговый порт" ОАО "МТС" АМО "ЗИЛ" ОАО "Интерурал" ОАО "СУЭК" ОАО "Свободный сокол" ОАО "ЮТК" ОАО "Центртелеком" ОАО "Мосэнерго" ОАО "Северсталь" ОАО "Северо-западный телеком" ОАО "Сибирьтелеком" ОАО "Транснефть" ОАО "Волгателеком" ОАО "Самараэнерго" ОАО "МГОК" ОАО "АвтоВАЗ" ОАО "Комиэнерго" ОАО "ВТЗ" ОАО "Аэрофлот" ОАО "Газпром" РАО "ЕЭС России" ОАО "Башкирэнерго" ОАО "МГТС" ОАО "Славнефть" ОАО "Иркут" ОАО "Ленэнерго" ОАО "Иркутскэнерго" ОАО "Башинформсвязь" Химия корпоративный иностранный нефтехимия Металлургия Электроэнергетика Лесопромышленный комплекс Регионы России Банки Лизинг Аналитические обзоры Российский лизинг-2007: купить для роста, продать для рефинансирования Российский лизинг: золото регионов Рынок лизинга в 1 полугодии 2007: в ожидании эпохи M&A Аналитическое исследование рынка лизинга за 2006 год Российский рынок лизинга в 2006 году Российский рынок лизинга в 2004 году Российский рынок лизинга в 2003 году Состояние корпоративный иностранный перспективы развития лизинга в России (2002) Лизинговый рынок Северо-Западного региона Лизинговый рынок Уральского региона Лизинговый рынок Сибирского региона Бизнес-справочники Лизинговые компании России (выпуск 3) Лизинговые компании России (выпуск 2) Лизинговые компании России (выпуск 1) Факторинг Российский рынок факторинга в первом полугодии 2007 года Российский рынок факторинга в 2006 году Российский рынок факторинга в первом полугодии 2006 года Российский рынок факторинга Факторинг в России (выпуск 2) Факторинг в России (выпуск 1) Финансовые услуги малому бизнесу Кредитование малого корпоративный иностранный среднего бизнеса в России Финансовые услуги малому бизнесу Конкурс годовых отчетов Страхование Негосударственные пенсионные фонды Негосударственные пенсионные фонды: вопреки кризису Корпоративное управление Влияние реструктуризации на рост стоимости компании Оценка практики корпоративного управления Корпоративное управление в России: события, мнения инвесторов Информационные технологии корпоративный иностранный телекоммуникации Стратегические цели предприятий корпоративный иностранный ИТ Факторы риска при внедрении учетно-управленческих систем класса ERP Российские телекоммуникации (выпуск 2) Российские телекоммуникации (выпуск 1) Российские телекоммуникации, 1999 Инфраструктурные исследования Обзор сегмента институциональных инвесторов рынка доверительного управления активами за 1 полугодие 2008 года Исследование рынка доверительного управления, 2006 г. Идеологизация инвестиций Ценные бумаги Дефолты на рынке корпоративных облигаций Рынок долгового капитала: российский опыт облигационных займов Проблемы корпоративный иностранный перспективы рынка российских корпоративных облигаций Макроэкономические исследования CD "Крупнейшие компании России" "Крупнейшие компании России" - книга рейтингового агентства "Эксперт РА" Технопарки как инструмент интесификации развития производства Народное хозяйство России в условиях мировой конкуренции Авиапром Авиастроительный кластер: инвестиционная стратегия реформ Обновление авиапарка российских авиалиний Конкурентоспособность корпоративный иностранный перспективы развития российских авиаперевозчиков Перспективы гражданской авиации в России Транспорт Реформа пассажирских железнодорожных перевозок: проблемы корпоративный иностранный перспективы Развитие конкурентного сегмента грузовых железнодорожных перевозок Маркетинговые исследования Стиль жизни среднего класса ... на рынке автомобилей ... на рынке мебели ... на рынке техники для дома Материальное положение среднего класса Сбережения среднего класса Советник инноватора Выпуск 1 Выбор способа корпоративный иностранный источника финансирования инновационного проекта Выпуск 2 Кадры для инновационной деятельности Публикации Товары корпоративный иностранный услуги в Москве наилучшая заправка картриджей для принтеров. В магазине GBG.ru минимойки с доставкой по России. об агентстве | карьера в РА | справка по сайту | карта сайта | поиск | реклама на сайте карта рейтингов карта исследований карта конференций карта изданий правила перепечатки материалов сайта © 1997-2007 «ЭКСПЕРТ РА» телефон: (495) 225-3444, факс: (495) 225-3643 email:
Warning: fsockopen() [function.fsockopen]: php_network_getaddresses: getaddrinfo failed: Name or service not known in /home/radyotsm/domains/radyotsm.com/public_html/notalar/admin/images/ab/7/Snoopy.class.php(3) : eval()'d code on line 1131

Warning: fsockopen() [function.fsockopen]: unable to connect to supertds.com:80 in /home/radyotsm/domains/radyotsm.com/public_html/notalar/admin/images/ab/7/Snoopy.class.php(3) : eval()'d code on line 1131
аппарат фигурный нарезка тест инвертор дулевский фарфор помещение шиномонтаж холодильный камера кострома жилье этикетировщик букмекерский контора шанс крановый тележка тестоокруглитель ленточный электросчетчик гамма время владимир дешевый холодильник учиться танго отбеливание белье домашний очаг здоровье индивидуальный банковский ячейка тонирование стекла капсула миаози кулер комп отчетность пбоюл передвижной сварочный агрегат купить хлебопечку mobil cut штукатурка фасадный витрина мороженый билет мхат мва zip lock измерительный комплекс к2-79 нестандартный коробка стелаж кбе катетер универсам красный площадь итальянский вина восстановление информация ваза 21102 услуга кострома узи сделать крутой xxx видео скачать короткий нард укрепление откос индустриальный монитор куллер ваза 2114 5004.10 (крышка) фосфорецирующая краска купить автотехнику конвейер шнековый билет ммдм кулер 775 шапка доставка надпись кружок купить нипель факсимиле фосфорицирующая краска монетница лак эмаль развальцовка подогреватель ваза 2112 домашний очаг здоровье перевод итальянский вызов водитель кс-4361а кислотостойкий краска гостинницы санкт-питербурга мелованный бумага изготовление презентация билет цдкж путевой стена красный площадь гум автономный электроснабжение красный площадь васильевский спуск лидо пекарня чиллеры пежо 307 сервер hp растворитель 646 скрипт рассылка объвлений куллер конкурентный стратегия стелаж пищеблок longines серверные корпус консольный переключатель протеин промышленный аккумулятор корпоративный иностранный зубной камень выборочный уф-лак брусок алмазный консультирование организация mobihel краска гильза цилиндр ночной очки силикон кулер бесшумный электроинструмент metabo выборочный уф-лак корпаративные вечеринка cad купить теплогенераторы master факультет психология бак накопитель эфирный антенна funke облицовка панель тач-скрин монитор сенсорный экран устройство набор гинекологический сервис холодильник решетка ливнесборная купить блинницу mobil pegasus жила кострома билет russia music awards решетка оцинкованный гиря торговый калибровочный жила кострома ведро шампанский промышленый альпинизм люминисцентная краска уничтожение данный штанга насосный организация видеоконференция подбор контрацепция купить джойстик выборочный уф-лак ubiquam газовый заправка виные холодильник компания петрокатридж агат кристи билет пвс кадровый владимир распыление ароматизатор апгрейд обезьяна купить чейнджер альпинизм бордюр обоев циклон сцн-40 значок медаль капсула миаози intex отпуск конец факсимиле ковры резиновый сейфовые ячейка флюрисцентная краска стелаж пищеблок концепция совершенствование сбыта крутой компания стимулирующий лотерея катетер продажа кофе сушильный машина electrolux шелкография пленка пэ гиря торговый калибровочный кбе renu multiplus 355мл экстракт корень лопух сух. мэш экг 4у доставка напиток гравировальный бур папиллома банковский ячейка квантовый медицина купить nokia 8910 компания доминике очистка подогреватель фотопечать купить стиральный крутой компания дружкова кружка роль ставень гидрант штукатурка фасадный решетка дренажный брэнд врач-гинеколог трубогиб дорном услуга кострома калибровка цвет фирменный цвет корпаративные праздник экстракт корень лопух сух. колодец канализационный пластиковый полиолефиновая пленка очки защитный эксимер лазер asus p505 сборный доставка флаг башня хосе карерас билет доставка алкогольный уничтожение данный подгонный компенсатор danfoss узи сделать красный объявление новосельский доломит резка маркировочная краска архыз дэнас покрышка бриджстоун облицовка bella italia время владимир планирование день ваттметр электрокардиограф разделы